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​西麦食品(002956)是一家什么样的企业?

来源:网络       编辑:一海       发布:2020-03-11 12:03      点击:

PART 1 公司是做什么的?

 

西麦食品创建于2001年,是一家主营燕麦食品的公司,总部位于广西桂林。公司处于国内燕麦市场的第一梯队,是行业龙头品牌之一。

 

 

 

PART 2 是什么时候开始做的?有什么样的发展历程?


 

PART 3 有什么产品?

 

公司产品主要分为纯燕麦片和复合燕麦片,并以纯燕麦片为主,消费场景主要是早餐。复合燕麦片是指将燕麦片和其他食材搭配在一起的复合型食品,例如加入水果干、红枣干、坚果等。复合型燕麦片的消费场景较为丰富,除了可作早餐外,也可以当做零食、保健品食用。

 

燕麦是十大健康食品之一,有丰富的维生素和高蛋白质,富含可溶性膳食纤维,维持肠内菌群的动态平衡。燕麦中所含的β-葡聚糖已被证实可以降低胆固醇,具有良好的降血脂效应。

 

公司有两个主打品牌:定位中老年消费者的“西麦”、定位于年轻消费群体的“西澳阳光”。

 

 

 

 

公司的原料燕麦90%从澳洲进口,近3年的采购成本都控制的较好。

 

PART 4 在行业内处于什么地位?有没有独特竞争优势?

 

公司的主要竞争对手是桂格(美国品牌)和雀巢2017年西麦的市占率是15.1%。其中桂格是最大的竞争对手,其借助电商渠道,将市占率从2013年的14.4%提升到了2018年的19.2%

 

公司是燕麦行业的第一梯队成员,具有一定的规模优势,产能利用率高。公司的纯燕麦产品从2016-2018年,产能利用率从99.22%增加到121.97%,复合燕麦片的产能利用率也从51.52提升至62.75%

 

公司渠道开拓能力强已进驻国内多家大型商超,经销商数量从2016年的729个增长到2018年的924个,经销商的创收能力也从平均69万元增加到2018年的82.4万元。

 

 

PART 5 前几年业绩怎么样?
 

 

 

由于公司是2019年上市的次新股,所以公布的往年财务数据不完整。2016-2018年,公司营收增长速度基本都保持在10%以上,且有加速趋势。利润端,由于受从澳洲进口的原材料价格波动和汇率影响,所以净利润增长率波动较大,但拉长时间看还是和营收增长基本一致。

 

PART 6最近几个季度业绩怎么样?
 

 

 

最近几个季度,公司在营收方面依然保持了前三年的增长态势。利润端,虽然毛利率受原材料价格和汇率的影响明显降低,但是在公司对其他成本的控制下,净利率比前三年都高。

 

此前,公司已经发布了2019业绩快报:营收9.79亿,同比+15.14%;归母净利润1.58亿,同比+15.62%公司2019年的业绩,略超市场预期。

 

总结:公司目前属于什么类型?处于什么阶段?

 

公司在燕麦行业经营了20余年,已经有了深厚的积累和沉淀,目前属于稳定中速增长型公司,处于成熟期阶段。经过二三十年的发展,定位于中老年消费者的纯燕麦片市场格局已经比较成熟,渠道上也已经耕耘的差不多了。

 

一海认为,随着健康食品休闲化的大趋势,公司如果能抓住市场机遇,有望加速成长,踏上一个新阶段。可以参考洽洽食品,在传统的瓜子领域出现瓶颈后,洽洽食品重点打造健康休闲主题的坚果产品,成功升级。

 

目前,面向年轻人的休闲类复合燕麦食品方兴未艾,在电商渠道已经出现了一些网红品牌,大受欢迎。公司子品牌“西澳阳光”将承担这个重任,公司也正在计划建设相关产品的生产线。公司计划建设休闲燕麦食品、液态燕麦食品、燕麦片及主食燕麦三大品类,8种产品。渠道方面,公司线上渠道收入持续高增长。

 

长远来看,休闲类复合燕麦产品对于公司的发展非常重要。

 

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